品牌傢居|行業藍海空間廣闊 整體衛浴方興未艾

建材網】品牌傢居的白銀時代系列報告之四,行業藍海空間廣闊,整體衛浴方興未艾:2019年年初食品以來華創輕工推出“品牌傢居的白銀時代”系列食品報告,堅定看好中國的傢居消費品牌化過程以及優 秀的品牌傢居企業的發展。

食品本篇對中國整體衛浴行業發展環境和特點進行梳理,我們認為中國整體衛浴行業藍海空間廣闊,競爭格局分散,具有先發優勢的衛浴龍頭有望在行業爆發期占據優勢地位。

整體衛浴源於美國,興於日本。整體衛浴的雛形於1938年誕生在美國,之後由日本人改進,大量應用到1964年東食品京奧運會的建築中衛生,在日本得到瞭長足的發展,目前有超過80%日本傢庭使用整體浴室。衛生相比於傳統衛浴復雜的選購過程與施工食品過程,整體衛浴具有傳統衛浴所不具備的易清潔、保溫性好、施工過程簡便、綠色環保等優點,在歐美及東南亞發衛生達國傢快速發展。

衛生

我國整體衛浴市場處於起步期,政策與產業導向助力行業快速發展。我國整體衛浴市場大體可劃分為食品公裝和傢裝兩個方面。公裝方面,長租公寓、保障房、快捷酒店的發展帶動瞭整體衛浴的需求,主要合作對象是開發商和裝修商,包括漢庭、錦江之星等酒店,萬科、綠地安全、萬達等房地產公司以及齊傢網、土巴兔等傢裝公司。傢裝方面的需求量依賴以裝配式建築為代表的住宅產業化推進,在一系列的政策導向與標準規范下,我國裝配式建築高速發展,市場規模由2011年的43.2億,快速增長至2017年的4623億,年均復合食品增速高達117.食品9%,有效帶動整體衛浴的發展。

空間測算:衛生傢裝市場整體衛浴需求有望超公裝。經測算,公裝領域2025年我國經濟快捷酒店和中端酒店整體衛浴市高清日韓歐美一中文字暮2019場規模分別約為33.31億和21.6食品7億,合計將有54.98億市場規模;傢裝領域,經測算,到2025年,整體衛浴在傢裝領域將有647億的市場規模。隨著住宅產業化推進,傢裝市場的未來市場空間大,有望成為整體衛浴主要的需衛生求來源。

行業競爭格局分散,整體衛生衛浴公司整裝待發。目前我國整體衛浴行業格局分散,其中公寓、酒店、地產等項目中主要競爭品牌有禧屋、海鷗有巢歐美變態另類殘忍視頻氏、遠鈴、科逸、鴻力、一天、海爾食品等;保障房、回遷房項目中主要品牌有和能人居、科逸等。上市公司方面,新三板的科逸股份已於2017年退市,A股海鷗住工2016年起陸續收購蘇州有巢氏股權,至2018年1月,完成100%控股;惠達衛浴於2018年成立惠達住工,切入整體浴室領域,一期產線於2019年投產。

藍海空食品間開啟,研發生產領先企業具備先發優勢。整體來看,我國整體衛浴行業處於起步期,尤其是傢裝領域藍海空間剛剛開啟,我們認為具有傳統衛浴生產制造優食品勢的衛浴企業基於研發、生產優勢,有望快速突擊,搶奪市場份額。

風險提示:住宅產業化推進不及預期,技術革新不及預期,原材料價格大幅波動風險。

 

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Time:2020-05-27 10:55:57
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